SC原油的市场价格发现功能有望在下半年逐渐彰显

截至4月27日下午收盘，SC原油在上线首月的交易过程中，按单边计算，成交量超76万手，日均成交量超3.3万手，成交金额超3200亿元，日均成交金额超140亿元。业内专家表示，尽管上线之初SC原油的价格发现功能尚未彰显，但今年年底前将会逐渐沉淀出一个相对稳定的常态价格，预计在380-420元/吨之间。

据悉，SC原油资金池在一个月内已吸纳沉淀了6.5亿人民币，与BRT原油和WTI原油动辄数十万手的成交量和持仓量、数十亿美元的沉淀资金相比还不够大。这使得用油企业在真正使用SC原油期货指导现货生产和使用时底气不足。在3月26日SC原油上线当天，联合石化与壳牌即签订了第一个以SC原油计价的长约实货合同，但在随后的一个月内并没有第二个类似合同的公开报道。

中国油品加工及流通产业俱乐部(CPEC)发起人刘心田表示，SC原油上线之初，仍存在市场信心不足、交易时间不连续、远期合约不活跃、期限结构不合理、投机度过高等不足之处，因此其作为期货的重要功能之一——价格发现功能还要等到进一步稳定后才能彰显，预计至少还将花费三个月到半年的时间。预计今年下半年，将会有更多以SC原油作为基准价签订的实货合同出现。

以SC原油上线首月的价格走势来看，其大体上跟随国际原油涨跌，尤其紧贴BRT原油价格。本月内BRT-WTI价差逐渐扩大，而SC-WTI的价差也由月初的5-7元一度扩大到月末的13元。

刘心田指出，SC原油上市之初仍在对国际原油进行学习模仿，“随波逐流”是不可避免的。但当SC原油成熟之后，其对国际原油的超越也在意料之中。未来，SC原油加上INE计划中的汽柴油期货将构建我国自己的石油金融市场全产业链，走势图上将叠加反映国内真实供需关系的“中国因素”，而SC原油的价格变化很可能直接牵动国际原油的走势，即从被动变为主动。

刘心田预期，下半年原油市场存在利空因素，SC原油很可能从目前的高位寻求向下整理，进而带动全球原油市场下跌。据他推测，今年年底前，以SC原油为代表的原油将会逐渐沉淀出一个相对稳定的常态价格，或在380-420元/吨之间。(记者 陈其珏 实习生 汤翠玲)

关键词： 原油 半年 功能