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东方证券又获批200亿公募债,6月营收11亿计提10亿,券商今年预发债已超3000亿

继今年获准发行200亿私募债后,东方证券7月13日又获证监会批准发行200亿公募债。

就在不久前的7月2日,东方证券获准公开发行永续次级债。截至7月15日,东方证券国内已发行未到期的债券共14只(海外债除外,同下),累计发行规模539亿元,今年以来累计已发行了150亿债券。

东方证券(母公司)6月业绩增长稳定,实现营收11.68亿元,净利润1859.40万元。财联社记者统计前6个月月报,东方证券(母公司)累计实现营业收入44.36亿元,累计净利润15.48亿元。而另一方面,东方证券(母公司)6月计提信用减值准备约10.3亿元。

今年以来共有27只券商公司债(包括证券公司债、次级债、公司债)拟发行或部分实施发行,发行规模高达3095亿元。

继200亿私募债后,东方证券又获批200亿公募债

7月13日,东方证券发布《关于向专业投资者公开发行公司债券获得中国证监会注册批复的公告》。根据批复内容,允许东方证券向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元的公司债。

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本次公司债采用分期发行方式,首期发行自同意注册之日起12个月内完成;其余各期债券发行,自同意注册之日起24个月内完成。

在不久前的7月2日,东方证券刚收到证监会的复函,可以公开发行永续次级债。据了解,永续次级债也称无期债券,是发行人在银行间债券市场注册发行的无固定期限、内含发行人赎回权的债券。由于永续次级债可全额计入净资产,因此是近年来券商特别是未上市券商补充资本的新融资渠道。

而在今年年初,东方证券刚获准发行200亿私募债。2020年1月23日,东方证券收到上交所的无异议函,东方证券获准面向合格投资者非公开发行总额不超过 200亿元的公司债券,本次公司债券由东方花旗证券有限公司承销,采取分期发行方式。

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Wind数据显示,截至7月15日,东方证券国内已发行未到期的债券共14只(海外债除外,同下),包括12只证券公司债和2只短融债,累计发行规模539亿元。

近两年发债热情高

截至7月15日,东方证券今年以来累计已发行了150亿债券。包括3只证券公司债 “20东证01”、“20东证02”、“20东证03”债,发行规模分别为20亿、30亿、40亿,发行期限为1年、2年、3年,票面利率分别为2.7%、2.95%、3.45%。此外,今年东方证券还发行了两个短融债,累计发行规模为60亿元。

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从历史数据看,相比于2018年,东方证券近两年的发债规模较多。 Wind数据显示,东方证券2019年发行了8只、总规模324亿元的债券。其中包括5只短融券,累计规模175亿元。而在2018年,东方证券仅发行了2只公司债,累计发行规模144亿元。

券商发债的热情,与市场行情升温“步调一致”。2018年,三大股指纷纷下探,年度跌幅在30%左右。2019年,上证指数上涨22.3%,深证成指涨44.1%,创业板指涨43.8%。而2020年上半年,创业板指已经上涨了35.6%。

对于券商发债的热情,投行人士何南野曾向财联社记者表示,券商目前都有扩充资本金、补充流动资金的需求,定增与发债是最为简单的工具与策略。今年以来券商积极发债、定增补血,一是券商对资本市场未来走势积极乐观,有动力补充资本金加速未来业务扩张。二是当前利率处于较低的阶段,流动性相对宽松,是较好的发债和定增融资时机。三是随着科创板的深入和创业板注册制的推进,资本中介业务越发成为券商的核心业务,对于券商而言,补充资本金、夯实资本实力是提升未来竞争力的核心。

6月计提10亿减值

据6月份月报,东方证券(母公司)6月实现营收11.68亿元,净利润1859.40万元。截至2020年6月30日,东方证券(母公司)净资产为511.23亿元。

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财联社记者统计了东方证券今年上半年的月报,根据月报,1月至6月,东方证券(母公司)累计实现营业收入44.36亿元,累计净利润15.48亿元。

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值得注意的是,东方证券(母公司)6月计提信用减值准备约10.3亿元,具体以公司将披露的半年报和计提减值准备专项公告为准。

东方证券过往的计提减值并不多。2019年发生过两笔计提减值,累计计提减值准备9.05亿元。第一次是上半年计提各项资产减值准备金额4.45亿元,减少公司上年度净利润3.33亿元。其中主要是股票质押式回购业务,计提减值准备3.89亿元,涉及股票*ST东南、*ST刚泰、*ST大控。第二次是计提单项信用减值准备4.60亿元,减少公司9月净利润3.45亿元,同样是股票质押融资项目。

实际上,股票质押业务是东方证券的优势业务,2017年股票质押收入曾高达20.31亿元,排名行业第4位。即使2019年收入下滑至12.57亿元,较2017年下滑38%,但仍然排名第8位。

2019年股质收入骤降,一方面是行业现象,另一方面是其主动行为。自 2018 年 2 月以来,全市场股票质押回购融资余额持续下降,截至2019年末,全市场自有出资股票质押规模为 4311.46 亿元,较上年末下降 30.25%。而在2019年,东方证券股票质押业务也以“控风险、降规模”为工作重心,年底公司股票质押业务余额 206.94 亿元,其中自有资金 出资余额 196.94 亿元,同比减少近 50 亿元,较历史峰值收缩超过四成,效果得到有效压缩。

今年券商预发债规模超3000亿

以董事会预案公告日来看,截至7月15日,今年以来共有27只券商公司债(包括证券公司债、次级债、公司债)拟发行或部分实施发行,发行规模高达3095亿元。其中,海通证券200亿元公司债、国金证券80亿元公司债、中信证券150亿元公司债已经实施。

此外,虽然有些券商的公司债的董事会预案公告日在2018年、2019年,但仍在今年上半年陆续发行,这部分公司债的发行总规模为342亿元。

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除了上述A股上市券商外,中金公司近期也在发行公司债。6月17日,中金公司发布了今年第三期公司债的募集书,本期债券发行规模为不超过 22 亿元,品种分别为6年期和7年期。

西南证券认为,证券公司盈利模式正发生深刻变革,从过去的通道业务向以资本中介业务、自营业务和股权投资等为代表的资本业务模式转型。资本实力已成为证券公司提升综合金融服务能力、构建核心竞争力及差异化竞争优势、增强风险管理能力的关键。

中信建投证券测算,预计在再融资等相关规则优化之下,2020年直接融资市场将得到长足的发展,证券业服务实体经济的能力将得到显著改善。中性假设2020年证券业再融资主承销金额为1.8万亿元,费率为0.8%,那么全年可贡献收入144亿元,相当于2019年证券业营业收入的4.11%。全年来看,头部券商发展空间仍值得期待。