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中芯国际半天吸金超300亿 概念股“见光死”

万众瞩目下,中芯国际今日正式登陆科创板。

中芯国际开盘竞价报95元/股,较27.46元/股的发行价大涨245.96%。截至中午收盘,报87.98元/股,涨220.39%,总市值达6279亿。成交额超383亿,换手率为42%。

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不过,中芯国际港股盘中出现短线跳水,一度跌超26%。

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华创证券表示,目前科创板功率半导体IDM厂商华润微估值约7倍 PB,考虑到中芯国际行业地位,给予6至7倍PB目标估值。另外,考虑到中芯国际的长期成长空间,给予台积电三分之一市值目标,即6600亿人民币。结合两种估值方法,华创证券给予中芯国际对应股价76.0-88.7元。

国信证券也表示,考虑中芯国际本次超额募集之后PB只有2.11倍,对标华润微至少还有3倍以上的空间,对应股价83.3元人民币。从中芯国际上午的收盘价来看,机构给出的预估价格可谓“精准”。

概念股见光死?

对于一只新上市、且不设涨跌幅限制的新股来说,中芯国际A股今天早盘始终在80至95元的区间中波动,其表现基本稳定。

然而中芯国际概念股以及相关对标公司今日却普遍遭遇“闷杀”,部分个股甚至昨天还曾逆市大涨。

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而沪硅产业、华特气体等科创板个股,更是连跌两天。

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中芯国际回A积极意义不可忽视

市场短期波动固然剧烈,但是中芯国际上市所带来的示范效应以及标志性意义,却有望对中国半导体产业带来持续而深远的影响。

从受理到过会,中芯国际仅用时19天,刷新科创板纪录。在业内看来,国产芯片龙头中芯国际“回A”提速为资本市场提供了示范性意义,展现了注册制下科创板对高科技标杆企业乃至中概股回归的大力支持。

中芯国际董事长周子学在上市仪式上表示,此次以红筹架构回归A股科创板,充分体现了境内资本市场对科技创新型企业的包容,体现了科创板对关键核心技术创新的支持和对实体经济发展的支撑。

周子学还表示,上市后中芯国际将进一步借助境内资本市场的力量,加速创新和发展,为更多的海内外客户提供更加优质的产品和服务,推动公司不断成长,并为集成电路产业的发展做出积极贡献。

机构高举旗帜:中芯比茅台更珍贵

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国信证券何立中认为,中芯国际比贵州茅台更珍贵。从可替代性来讲,中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。A股的中芯国际属于绝对稀有资产,估值超过龙头台积电也是有可能的。

半导体规模效应显著,特别是重资产、需求集中的环节半导体制造,规模济效应更明显。半导体制造资本开支大,仅12寸的14nm工厂投资就超120亿美元。国信证券何立中指出,科创板融资200亿元人民币太少,2000亿元都不算多,要通过做大规模分摊成本。要想追上台积电,资本开支先追上来是必要条件。

2019年中芯国际14nm FinFET正式量产,先进制程节点带动国内半导体产业链同步崛起。公司突破FinFET工艺后,“N+1/N+2”先进工艺加速推进,在国内芯片设计及制造的庞大替代市场支持下,有望推动国内半导体产业与公司一同加速崛起。