美国贸易逆差连月来屡创新高

美国的贸易逆差连月来屡创新高。

根据美国商务部最新公布的数字，该国3月商品和服务贸易的贸易逆差刷新了今年2月份705亿美元的历史纪录，扩大至744亿美元。随着美国疫情后的经济复苏，其进口额实现环比6.3%的增长，达到创纪录的2745亿美元，而出口额也上涨至一年多来的高点2000亿美元，环比攀升6.6%。

牛津经济研究院美国首席经济学家克拉钦(Oren Klachkin)预计，美国国内生产总值(GDP)强劲增长，将使其2021年贸易赤字扩大。得益于卫生状况改善、企业重新开张和历史性的财政刺激政策，美国国内需求的旺盛将持续拉动进口增长。与此同时，全球复苏的疲软、供应链和航运的瓶颈则会限制美国出口抬头和贸易流动，但这些问题的严重性都会随着疫情而减弱。

值得注意的是，贸易赤字的连续扩大与之前特朗普政府的关税政策意图背道而驰。2017年3月，美国的贸易赤字仅为440亿美元，而如今却扩大了近70%。

通过关税削减贸易逆差的算盘为何难以奏效?投资咨询公司BCA Research的报告指出，美国贸易赤字的存在是由于其国内储蓄和投资水平间的不平衡，而不是特朗普行政令中列出的因素，比如差别关税、非关税壁垒、知识产权盗窃等。因此，美国通过关税政策难以消除其贸易赤字，只是可以将其巨额贸易赤字在贸易伙伴间重新分配。

克拉钦在接受第一财经记者采访时表示：“关税只是美国贸易逆差的一个边际驱动因素。贸易逆差的持续增长，更取决于美国和其贸易伙伴之间的相对增长动力，这一点在现在尤其明显。”

美国今年贸易逆差或将持续扩大

具体而言，根据美商务部的数据，商品进口额与上月相比激增了7.0%，达2344亿美元，为历史新高。其中，汽车和消费品领涨(+7.2%)，但汽车进口仍低于1月份的水平，其部分原因是全球半导体短缺。资本货物(+5.3%)、食品(+4.9%)和工业用品(+2.8%)也对进口额增长做出了贡献。值得注意的是，石油进口回升到了疫情前的水平。出口商品额则跃升8.9%，消费品(+12.5%)、资本货物(+7.3%)、汽车(+7.2%)和工业用品(+5.9%)对总体增长做出了贡献。

嘉盛集团资深分析师佩里(Joe Perry)对第一财经记者表示，这一结果符合经济学家预期。“美国3月贸易逆差大幅扩大，创下纪录高位，这一方面是由于国内需求激增，另一方面，随着美国经济活动反弹速度超过全球大多数国家，进口增长可能令贸易逆差进一步扩大。”他说。

由于国内需求超过美国经济的生产能力，贸易逆差扩大可能是今年经济的一个持续性特征。

佩里称：“由于资源限制和供应链瓶颈，制造商缺乏满足激增的需求的能力，库存已经所剩无几。美国疫情情况迅速改善，疫苗注射计划加速普及，政府为缓解疫情打击向家庭和企业提供了大规模援助，这些因素都会推动需求累积。”

关税政策与贸易逆差

根据BCA Research的报告，美国贸易赤字难以削减的原因是，低迷的全球需求会持续损害美国的出口增长，而美国的进口则显得更有弹性。根据美国经济分析局的数据，从2010年到2015年，美国的投资总额占美国GDP的百分比平均为19.4%，而储蓄总额平均为17.5%，这一结果就是经常账户的持续赤字。

此外，进口的相对稳定是疫情后美国经济刺激计划的结果，这些法案支撑了家庭收入，维持着国内需求。而如果家庭储蓄率因经济复苏提振而进一步正常化，2021年美国的贸易赤字将变得更大。

美国外交关系学会高级研究员斯特尔(Benn Steil)撰文表示，在施加关税政策后贸易赤字反而扩大，这一方面是因为一些被针对的国家实施了报复性措施。比如，加拿大和墨西哥也对美国金属征收高关税。

关税损害了美国公司的出口竞争力，这些企业不得不为用于国内生产的关键中间产品进口支付更多费用。

此外，斯特尔称：“美国的大多数进口产品不是最终产品，而是中间产品，然后在全世界销售。美国公司依赖进口来保持全球竞争力。一旦失去这种获取外国零部件的机会，它们就会被其他外国公司占据市场份额，因为那些外国公司可以用低廉的价格购买到相同的零件。”

位于威斯康星州的一家机电齿轮制造商Husco International首席执行官拉米雷斯(Austin Ramirez)称：“我们采购的每个零部件都在关税清单上。这些零部件都是通过我们花了几十年时间开发的全球供应链找到的。相比日本和德国的竞争对手，关税使我们处于不利地位。”

美国外交关系学会分析师罗卡(Benjamin Della Rocca)则指出，最重要的是，无论从理论还是实践上看，关税对贸易平衡的影响很小，“贸易是否平衡与GDP增长或就业没有任何可验证的关系。这意味着通过关税来推动贸易平衡的努力注定会失败，而且任何减小赤字的努力本身也不会改善一个国家的经济福利。”

“因此，关税政策是为错误的目的做错误的事情，并在这个过程中损害了美国工业、工人和消费者。”他称。

另外，分析师认为，随着全球经济增长获得动力，美国出口预计将在今年晚些时候回升。此外，美国国务院放松了赴美留学签证申请，鼓励国际留学生回到校园，这可能会导致2021年服务贸易的改善。

“随着全球许多地区推动接种疫苗的努力，全球经济复苏步伐加快，贸易应该开始正常化，”位于北卡罗来纳州的富国银行首席经济学家布赖森(Jay Bryson)称，“出口增长应该开始与进口增长相匹敌，而进口增长将继续受到国内消费者和企业需求激增的支持。”

关键词： 贸易逆差 关税政策 美国