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互金“玩家”拖累冰箱出口之王 白衣骑士TCL能否拯救奥马电器

随着今年4月TCL家电集团推选的董事拿下奥马电器两名董事会席位,并在随后公告控股股东由赵国栋变更为TCL家电集团,公司实际控制人变更为李东生先生,奥马电器这场持续数月的股权之争也告一段落。

正当奥马电器5万多投资者等待TCL完成14.95亿元的要约收购,最终控股50%,实现绝对控股,并通过剥离金融科技板块业务,整合TCL品牌与奥马国际市场优势,做大做强主业时,公司原实控人赵国栋及其管理团队早前通过子公司的违规对外担保,将该公司推向了“被实施其他风险警示”,股票简称由“奥马电器”变更为“ST奥马”。

公告显示,该公司前期类金融业务运作多项不规范事项对公司合并报表潜在减少净利润金额约为19.78亿元,潜在增加现金流出金额约为9.77亿元,将可能给现有控股股东及其他中小投资者造成损失。

近年来,在家电及其他智能终端业务领域具丰富经验的TCL集团,如何通过入主奥马电器,降低前实控人的类金融违规行为对公司造成的影响,带领奥马电器走出阴霾,市场也给予很高的期待。

早起盲目跨界 留后遗症

公开信息显示,作为广东白电巨头,奥马电器创立于2002年,2012年于中小板上市,主营业务为冰箱的制造和销售,其冰箱业务超过八成的营收来自海外市场,2009年至2020年公司连续12年蝉联中国冰箱出口冠军,连续13年稳居冰箱出口欧洲第一,被外界誉为“冰箱业出口大王”。

奥马电器的主要转折是2015年开始,起家于互联网金融的赵国栋与奥马电器创始团队签订《股份转让协议》,以12.13亿元获得了奥马电器0.34亿股股份,占公司的股份比例为20.38%,从此,赵国栋成为奥马电器新的实际控制人。同时,奥马电器原来的创始团队近乎全部退出,赵国栋在保持着原有冰箱业务的同时,为奥马电器新增互联网金融业务,这也基本就是噩梦的开始。

2015年11月5日,奥马电器与赵国栋(持股30.29%)、尹宏伟、杨鹏等交易对方签署股权转让协议,以6.12亿元的现金对价收购中融金(北京)科技有限公司(简称:中融金)51%股权。中融金主要从事银行互联网金融平台技术开发服务及联合运营、自营互联网P2P平台、移动互联网金融营销业务。

2016年12月20日,中融金以2.21亿元的交易对价收购福州乾坤好车电子商务有限公司(简称:乾坤好车)49%的股权。由于中融金此前已经持有乾坤好车51%的股权,本次交易完成后,乾坤好车为中融金的全资子公司。乾坤好车的评估增值4.24亿元。乾坤好车的业务主要包括汽车抵押金融,汽车质押金融,汽车供应链金融等领域向代理商及车主提供渠道管理和咨询服务业务,收取相应的渠道管理费和服务费。

2017年4月7日,奥马电器与赵国栋等再一次签署股权转让协议,以7.84亿元的价格收购中融金剩余49%的股权,中融金成为奥马电器的全资子公司。

不难看出,三次超高溢价的关联交易并购,让奥马电器形成了5.48亿元的商誉,也为奥马电器日后的爆雷埋下伏笔。结果,在奥马电器完成对中融金剩余股权收购的次年,中融金巨亏了,乾坤好车没有完成业绩承诺。2018年,奥马电器在年报中指出,由于公司金融板块经营风险加大,商业保理业务、助贷业务、车贷业务等部分应收账款预计无法回收,计提了坏账准备11.21亿元、确认预计负债3.97亿元,同时,对收购中融金形成的商誉计提了减值准备5.48亿元。在当年,奥马电器的净利润亏损19.02亿元。

为了填补这一个巨大的财务负担,赵国栋从收购走向了“卖身”的道路。系列操作不仅让赵国栋自身陷入财务泥淖之中,也更是拖累了上市公司的业绩,所幸的是冰箱业务发展持续稳定,冰箱主业出口龙头地位依然稳固。

强强联手 弯道超车

对于TCL收购奥马电器,市场普遍看好,目前遇到的问题也都是阶段性的。券商分析人士指出,从白电品牌格局来看,美的、格力、海尔等头部品牌的位置已经比较稳固,很难再出现新的变化,相对TCL而言,与其作为一个后来的挑战者,不如直接与头部品牌进行整合,一步到位增强实力。大家相信,在得到奥马电器的助力之后,TCL白电想要冲进头部品牌阵容的可能性将会变大。

在TCL成功控制董事会后,公司也明确提出未来将聚焦冰箱主业发展,尽快完成金融科技业务板块相关资产业务的剥离工作,并成立金融科技业务板块终止经营及资产处置工作小组尽快组织制定并推进交易方案、落实相关具体工作。在剥离不良资产后,结合奥马冰箱目前的产品、渠道、海外市场份额等优势,整合TCL自身优势后,将会有较大的成长空间。(本文来自云掌财经)

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