刚迈入仓储会员店赛道的家家悦股价连跌，2021年预亏3亿

从2022年开始，一个半月的时间，山东商超连锁企业家家悦（603708.SH）的股价从17块多掉到了13块多。

2月15日，家家悦报收于13.99元/股，跌0.57%。

其实，2021年底的股价已经较2020年的高点下跌近70%。

2022年股价继续跌，2021年由盈转亏

2月15日，家家悦连发了3份关于募集资金使用与管理的公告，再上一则公告就是1月29日发布的2021年度业绩预告。

业绩预告显示，预计年度营业收入为175亿元，同比增长5.00%；归属于上市公司股东的净利润为-3亿至-2.6亿元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润为-3.44亿至-3.04亿元，同比由盈转亏。

截至2022年1月29日，商贸零售-一般零售行业总计66家公司中，已有32家公司发布2021年业绩预告。其中，24家预喜，占比75.00%，行业预告归母净利润均值为1.05亿元，预告归母净利润增速均值为199.41%。家家悦预计归母净利润中值为-2.8亿元，低于行业平均水平，目前行业排名第28。

此外，商贸零售-一般零售行业有32家公司披露了扣非归母净利润，行业预告扣非归母净利润均值为3943.05万元，预告扣非归母净利润增速均值为195.83%。家家悦预计扣非归母净利润中值为-3.24亿元，低于行业平均水平，目前行业排名第29。

2021年适度加大闭店力度闭店43家

事出有因，2020年、2021年分别新增门店132家、117家（含并购纳入合并的门店），新增门店带动了公司本期营业收入的增长，同时因疫情及经济下行，以上新增门店培育爬坡期较长，前期运营成本较高，增加了亏损。

值得注意的是，这包括2021年12月末在济南开业的家家悦全国首家会员店，也是济南首家仓储式会员店。也包括2021年10月的山东两店开业，家家悦超市首家6000平米的折扣店在潍坊寿光万达广场开业以及在临沂兰山齐鲁吾悦广场开出首家SPAR Greens精品超市。

作为一家区域性连锁企业，家家悦深耕山东零售市场多年。在其发展初期，该公司按照“以城市为中心，各县镇为点，沿公路成线，区域成网”的发展原则，门店布局由胶东地区逐步向山东西部、南部拓展延伸，继而成功布局山东大部分地区。

另外，针对当前市场环境，对亏损且未来短期无法改善的门店，公司适度加大闭店力度，以减少相关门店在2022年及以后年度的经营亏损。2021年共关闭了43家门店，因闭店长期待摊费用一次性处理等因素影响亏损增加。

内蒙古维乐惠青岛维客计提商誉减值损重

业绩预亏公告显示，公司四季度利润出现较大幅度下滑。公司结合疫情影响、市场环境不确定性等因素综合考虑，并根据审慎原则，对子公司内蒙古维乐惠超市有限公司和青岛维客商业连锁有限公司进行了商誉减值测试，经初步测算，预计2021年度维乐惠超市、维客商业连锁将计提商誉减值损失2.91亿元至3.29亿元。

一年多前，2020年11月，家家悦以3.75亿元通过受让股权方式收购内蒙古维乐惠超市有限公司70%股权，取得33处门店经营权并成功进入内蒙古市场。

再往前，2017年12月，上市一周年的家家悦以3.44亿元受让青岛维客商业连锁有限公司51%股权，在取得青岛维客的两处房产的同时还将9家连锁超市揽入怀中，成功扩大了在青岛地区的影响力。

在2020年和2017年之间的2018年和2019年，家家悦也是“步履铿锵”——2018年11月25日，家家悦宣布以1.56亿元收购河北张家口福悦祥67%股权；2019年，家家悦接管华润万家在山东的7家大卖场，同年以2.1亿元入股安徽乐新商贸，拿下75%股权。

首家仓储会员店到底好不好干

家家悦全国首家仓储会员店去年12月24日在距离主市区较远的济南西部开业，家家悦正式迈入仓储会员店赛道。据家家悦方面透露，开业当日进店体验客流突破万人以上。

一边是给了济南消费者新鲜的体验，以“缴费入会才享有进店消费资格”为主要内容的商超付费会员制源于国外，自上世纪90年代进入我国以来，发展并非一帆风顺，近些年又逐渐活跃起来。

另一边也有很多消费者不理解，引来一些争议，齐鲁晚报·齐鲁壹点记者也曾关注，《家家悦会员店不是会员也能进？商家：非会员只能参观不能购物》就为一些消费者释疑。

会员店的核心竞争力取决于商品和服务能力。而差异化是构建会员消费的基础。一定程度上，只有在别家难以买到、足够特别的商品支撑，消费者才有意愿付费成为会员。

会员制还能为企业提供消费大数据，通过分析消费大数据，企业可以了解掌握消费者的消费习惯，并据此优化商品结构配置，调整服务内容，提升营销效率，降低营销成本。在消费大数据背后，用户的购买习惯数据和其他隐私数据能否得到有效保护，也待检验。

来源：齐鲁壹点

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